2025年，黃金成為年度關鍵詞之一，也是當之無愧的「話題之王」。黃金的一路高漲，屢屢刷新歷史紀錄，又上演「過山車」式波動，點燃了無數人的投資熱情，也觸動了世界經濟敏感的神經。
截至12月31日11時，倫敦現貨黃金價格為每盎司4346.45美元。
日前，現貨金價一度衝破4500美元，年內漲幅70%，創下1980年以來最驚人的一波行情。黃金，從過去傳統的「壓箱底」的避險資產，化身為了一場頗具風險的全民投資。
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漲漲漲的黃金
為何會成為全年「話題之王」
「今年，你上車沒？」
這一年，伴隨金價上漲，各類黃金商品價格站上新高，但仍擋不住人們歲末年初的掃貨狂歡，買婚慶三金、投資金條首飾，情緒值直接拉滿。
從金店櫃檯前人頭攢動，到黃金理財產品熱銷，再到電商平台的爆單，銀行與電商平台順勢而為，推出了1克起投的積存金、金豆豆，把買金的門檻降到了一杯奶茶錢。
價格越高，話題越熱，隨著市場情緒外溢，人們很快發現，黃金不像股票有退市風險，也不像加密貨幣一夜歸零，漲價反而催生了
「抓緊上車」「接盤也安全」的心理，於是，出現「越貴越買」的逆向追漲。
黃金是千年不變的支付符號，又是24小時交易的全球資產。從「天選之子」到話題之王，金價變動為何總能引起普通人的關注？
中國金融智庫特邀研究員余豐慧告訴潮新聞記者：金價變動之所以引起普通人關注，是因為黃金不僅是一種避險資產，也是文化和情感價值的象徵。在經濟不確定性增加時，普通投資者傾向於將資金轉移到更安全的資產上，而黃金由於其穩定性和普遍接受度成了首選。
「黃金能成為全民熱議的話題，根本原因在於它兼具了消費品的可見性與金融資產的波動性，是經濟冷暖的溫度計。」中國城市發展研究院投資部副主任袁帥告訴記者，對於普通人而言，金價的變動不像CPI或PPI數據那樣抽象，金店櫃檯的標價牌是最直觀的信號，每一次突破歷史新高，都像是一次全民財經教育，觸發了大眾的「財富焦慮」與「從眾心理」。
為何黃金價格越高，反而大家買得越起勁？袁帥說，這種看似違背供需規律的「吉芬商品」現象，在黃金市場卻屢試不爽，其背後是典型的「追漲殺跌」投資心理與「貨幣幻覺」的博弈。
當金價上漲時，市場會形成一種強烈的單邊上漲預期，投資者擔心「現在不買以後更買不起」，這種恐慌性購買（FOMO）情緒，在社交媒體的放大下極易形成踩踏式購金潮。
同時，在銀行理財打破剛兌、房地產造富神話破滅的當下，黃金成了大眾心中最後的「硬通貨」。
「人們買的不僅僅是貴金屬，更是對法幣購買力縮水的恐懼，金價越高，這種對信用貨幣的不信任感就越強，進一步刺激了對實物黃金的保值需求，形成了一種自我強化的正反饋循環。」袁帥說。
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全球經濟大事頻出
為啥件件都會影響到黃金價格？
「亂世黃金，盛世收藏。」這一句投資界的老生常談，隱含著黃金與時局關聯。
有人說，2025年金價飆升，又在高位頻繁波動，背後是全球「幾把火」同時點燃，而黃金，成了國際重大事件的風向標。
回顧這一年，全球經濟大事頻出，市場冷暖不一：美元實際利率轉負，美聯儲進入降息周期；全球央行連續第三年凈買入超千噸，把金條當成外匯儲備「壓艙石」；地緣衝突不斷，為了自保和求生，許多國家喊出了「去全球化」敘事。
多位學者都認為，2025年黃金價格的歷史性飆升，並非單一因素作用的結果，除了地緣政治危機、全球貨幣政策轉向，還有市場信用體系重構，是多股力量共振的產物。
在余豐慧看來，2025年，黃金價格一路走高的主要因素，包括全球貨幣政策寬鬆，尤其是美聯儲多次降息，導致美元貶值預期增強。
「地緣政治緊張局勢加劇了市場的避險需求，黃金成為對沖『黑天鵝』的標配。同時美國國債規模的快速膨脹削弱了市場對美元體系的信心，促使投資者轉向更為穩定的資產——黃金。通脹壓力持續不減，也使得黃金作為抗通脹工具受到青睞。」余豐慧說。
更深層的推手，在於全球央行貨幣政策的集體轉向。「隨著主要經濟體結束緊縮周期步入降息通道，實際利率的下行直接削弱了美元資產的吸引力，持有黃金的機會成本大幅降低，原本沉寂的資金開始湧入黃金市場尋找收益窪地。」袁帥說。
此外，全球債務規模的膨脹，引發了對主權信用貨幣的信任危機，尤其是對美元長期信用的質疑，促使各國央行不僅是口頭呼籲，更在實物層面大舉購金，這種官方需求的結構性買入為金價提供了堅實的底部支撐。
「中國國內金價的堅挺除了受國際盤面帶動外，還疊加了傳統消費旺季的因素，但更核心的是在資產荒的背景下，黃金成了普通居民對抗通脹預期的最直觀載體，這種供需兩端的共振共同推高了金價至4500美元的歷史高位。」袁帥說。
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金價如果一直漲
如何影響經濟未來趨勢？
作為貴金屬價格的錨，黃金不僅是一面宏觀經濟的「鏡子」，更是影響經濟運行的「調節器」。
「對於我國而言，黃金價格持續走高有助於提升國內持有黃金儲備的價值，但也可能推高相關商品的成本。」余豐慧說。
在人民幣國際化進程中，黃金儲備的增加可以增強國際市場對人民幣的信心，支持匯率穩定。同時，貴金屬行業的繁榮也可能帶動國內相關產業鏈的發展，如礦業開採、珠寶加工等。
黃金的上漲，有助於央行儲備結構優化。中國企業資本聯盟副理事長柏文喜介紹，截至 2025 年末，我國央行黃金儲備 2,304
噸，僅占外儲 8%，低於全球平均
25%；金價上漲一方面提升存量黃金市值，改善外儲結構，另一方面也為後續繼續增持提供了更強的「逢高緩買」博弈空間 。
然而，如果黃金價格過高，不僅會影響進出口貿易、CPI指數，還可能會吸引資本流入貴金屬市場而非實體經濟，從而影響經濟增長的動力轉換。
據悉，我國是全球最大黃金消費國，年需求約為1,200噸，約有六成依賴進口；2025
年均價同比上漲七成，高額的黃金進口額也會在一定程度上擴大貿易逆差，對國際收支平衡構成壓力。
「未來，金價的高漲，會引起一定程度的通脹預期擴散。國內品牌足金飾品零售價達1,400
元/克左右，創歷史紀錄，通過『比價效應』推高珠寶、婚慶、禮品等下游消費價格，貴金屬會帶動CPI的預期上揚。」柏文喜告訴潮新聞記者。
「金價的持續走高本質上是全球經濟不確定性的量化反映，它像一面照妖鏡，照出了美元信用的動搖和全球經濟增長的疲軟。當金價上漲時，通常意味著市場在定價衰退風險或通脹黏性，它是對紙幣體系的一種無聲抗議。」袁帥說。
總的來說，對於我國經濟而言，金價走高是一把雙刃劍。從積極方面看，我國央行持續增持黃金儲備，金價上漲提升了國家主權財富的賬麵價值，增強了人民幣匯率的韌性與金融體系的安全墊，在去美元化的浪潮中為人民幣國際化提供了堅實的信用背書。
「從另一側面看，我國是全球最大的黃金進口國之一，金價飆升會直接增加珠寶首飾等下遊行業的原材料成本，擠壓企業利潤空間。此外，金價與股市的聯動效應日益明顯，黃金板塊的波動雖能帶來階段性的投資機會，但也可能虹吸市場資金，造成其他實體經濟領域的流動性分流。」袁帥分析。