財經

為了擴展歐洲零售版圖、結合線上線下資源，大陸電商巨頭京東已向法國經濟部提交事先審批申請，有機會成為法國零售商法雅客（Fnac Darty）的第二大股東。 法國「論壇網」刊文表示，法國零售業旗艦企業 Fnac 可能面臨大陸收購 21.9% 股份的風險。如果京東集團成功的話，這將對法國文化主權構成壓力。 法新社報導，京東此舉加強在歐洲的零售版圖業務，目前正在完成對德國零售巨頭Ceconomy的收購，收購金額約為22億歐元。Ceconomy持有Fnac Darty 22%的股份，是這家法國零售商的第二大股東，僅次於捷克億萬富翁克雷廷斯基（Daniel Kretinsky）持股28%。 當時，法國前財長隆巴德（Eric Lombard）表示，Fnac Darty代表文化主權，它是法國第一大圖書銷售商，是法國的一個文化機構。因此曾要求團隊尋找反對收購的途徑，但由於交易在德國進行，且交易已進入第二階段，法國政府可以使用的武器十分有限。 今年9月，為應對京東即將收購Fnac Darty的股份，法國經濟部要求京東根據法國「外國投資管制條例」（FIC）提交審查申請。法國財政部證實，京東已在近期提交申請。 法國經濟和財政部（Bercy）有30天的時間來決定該申請是否符合資格。如果申請被認定為符合資格，財政部可以在必要時對該公司附加條件，然後再收購其股份。整個流程最多可能需要三個月。 該部表示，將「依法以最嚴謹的態度審查此次潛在收購的各項條件」，並補充說，Fnac Darty銷售的文化產品「與其他商品截然不同」。 這項機制基於「貨幣和金融法典」中的一項條款，適用於可能損害公共秩序、公共安全或國防利益的活動。此外，武器、彈藥、火藥和爆炸物的研發、生產或銷售也受該法律約束。 京東也在法國推出線上銷售平台Joybuy，用戶可以在該平台上找到從電子產品到服裝，甚至食品等各種商品。為了擴...

受到美國總統川普的支持和美國政府認可的「GENIUS法案」的推動下，「穩定幣」在國外掀起一股熱潮。不過中國人民銀行（大陸央行）召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議。認為穩定幣是虛擬貨幣的一種形式，目前無法有效滿足客戶身分識別、反洗錢等方面的要求，存在被用於洗錢、集資詐騙、違規跨境轉移資金等非法活動的風險。 穩定幣是一種加密貨幣，價值通常與某種穩定資產例如美元掛鉤，以減少價格波動。主要特點是設計目標是維持穩定的價值，使得它們在加密貨幣市場中作為交易媒介和定價工具非常重要。常見的穩定幣包括USDT（泰達幣）、USDC（美元穩定幣）等，這些穩定幣通常允許用戶以1比1的比例將其兌換為相應的法幣，從而避免價格走偏。 大陸央行網站29日發布，大陸央行28日召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議。包括大陸公安部、中央網信辦、中央金融辦等相關負責人出席會議。 會議指出，近年來各單位認真貫徹落實中共中央、國務院決策部署，按照2021年中國人民銀行等部門聯合公布的「關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知」要求，堅決打擊虛擬貨幣交易炒作，整頓虛擬貨幣亂象，取得明顯成效。「近期，受多種因素影響，虛擬貨幣投機炒作有所抬頭，相關違法犯罪活動時有發生，風險防控面臨新形勢、新挑戰。」 會議強調，虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，不具有法償性，不應且不能作為貨幣在市場上流通使用，虛擬貨幣相關商務活動屬於非法金融活動。穩定幣是虛擬貨幣的一種形式，目前無法有效滿足客戶身分辨識、反洗錢等方面的要求，存在被用於洗錢、集資詐騙、違規跨境轉移資金等非法活動的風險。 會議要求，各單位要把防控風險作為金融工作的永恆主題，繼續堅持對虛擬貨幣的禁止性政策，持續打擊虛擬貨幣相關非法金融活動。中國人民銀行召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議。認為穩定幣是虛擬貨幣的一種形式，目前無法有效滿足客戶身...

2025上海馬拉松（上馬）將於30日上午7時開跑，官方資料指，今年賽事預報名人數再創新高，達35.65萬人，全程馬拉松項目中籤率僅7.2%。其中，今年共有102名持台胞證的台灣選手報名，當中17人是透過「台北—上海雙城機制」來陸參賽。不少台灣選手表示，「抽到上海馬真的很幸運」，「能跑完全程就很滿足」，對這次賽事既期待又緊張。 台北與上海自2011年簽署體育交流合作意向書後，每年都有台灣跑者透過「雙城機制」到上馬比賽，今年一樣由台北市體育總會安排來到上海。據悉，上馬是大陸首個獲得世界田徑總會白金標籤認證的馬拉松，每年11月舉行，賽道沿途經上海多個城市地標。 63歲的賴姓選手此次透過「雙城機制」參賽，是同行跑者中年紀最長的一位。他受訪時說，從2004年開始跑第一場馬拉松，「這場上馬剛好是第99場，下周在溫州會跑第100場」，並計劃明年元旦在台北完成第101場。「北京馬幾乎每次都中，但上海馬一直抽不到，這次是第一次抽中。」 另位潘姓選手指，這是他首次參加上馬，過去曾參加沖繩賽事，「海外賽事通常都跑全馬，因為都來了就一定要跑全馬」，他還特別找教練安排課表訓練。陳姓選手則稱，平常也會到不同城市參賽，大陸這裡多次報名廈門與上海，「廈門每次都中，但上海比較難」，這次是朋友互相拉人一起報名。黃姓夫妻則表示，兩人平常就共同參賽，這次主要抱著「跑步兼觀光」心情，期待沿途賽道與城市景觀。 至於一名自行來滬參賽的台灣選手向本報記者表示，這次是她人生第一個全程馬拉松，「就獻給上海」。她說，自己過去都是跑半馬，連台灣渣打馬也只報半馬，「上海馬真的超難抽籤，我原本抱著抽不到的心態，結果竟然中籤」。她提到，全球目前有七大馬（波士頓、倫敦、柏林、芝加哥、紐約、東京和雪梨馬拉松），明年可能就要變成八大馬或九大馬，因上海馬是候選賽事名單之一，另個競爭對手則是南非的賽事。 她此次是自行來滬參賽，並提到...

文／張文赫 AI 資料中心大升級潮全面啟動，矽光子技術(Silicon Photonics)成為下一個十年的高速通訊主流，而台灣這波 AI 光通訊供應鏈中，最受矚目的企業之一，就是近期攻抵 1345 元、改寫新天價的光聖（6442）。 不只受惠輝達(NVIDIA)財報亮眼，更搭上 CPO(共同封裝光學)與矽光子交換器浪潮，在政策、技術、市場需求三大利多同步推動下，光聖已成台股少數兼具高速通訊＋矽光子＋AI資料中心 的強勢標的。 AI帶動高速光通訊爆發 光聖成為NVIDIA矽光子供應鏈重要受惠者，輝達最新推出的 Spectrum-X 矽光子交換器，以CPO技術打造，是專為 AI 模型訓練而生的高速網路架構。此交換器獲得 Meta、甲骨文(Oracle) 兩大巨頭採用，直接帶動矽光、CPO相關供應鏈需求大幅上升。 光聖的三大利多曝光：1.NVIDIA矽光與高速光通訊供應鏈階段性轉強。2.CPO需求起飛，提供關鍵被動元件與模組。3.台灣「AI 新十大建設」點名矽光為國家級技術。國發會已宣示將推動跨部會矽光技術整合，建立 國家級矽光平台與產業聯盟，讓台灣能一同加入全球矽光子供應鏈布局。此一政策方向，對光聖而言可說是 結構性長線利多。 光聖躍升「網通股王」的底氣從何而來？ 光聖近期股價強勢攻到1345元，不僅改寫歷史新高，也登上台股「網通族群股王」。3Q25 財報亮點營收25.14億元，年增 53.18%，毛利率高達60.37%，稅後單季 EPS 7.03 元。 股價強勢主因包含：AI 伺服器升級帶動高速光模組需求爆量、北美資料中心建置持續擴大、CPO 產品線準備量產、投信買盤連續20日加碼。市場不再僅視光聖為「光纖模組公司」，而將其視為AI資料中心基礎建設核心供應鏈。 CPO 最終驗證衝刺 2025年有望迎來量產元年，光聖將旗下兩大事業群做明確分工，母公司光聖專攻被動元件與高...

文／賴建承CSIA 輝達第三季財報亮眼，營收570.1億美元，年增率62%，凈利319.1億美元，年增率65%，EPS1.3美元。第四季預估營收637億至663億美元，高於市場預期中位數619.8億美元，毛利率為約74.5%至75.5%，也高於預期。 此外，黃仁勛表示當前一代 GPU Blackwell 的銷售表現「好到爆表」，AI的正向循環」，在各國、各產業快速擴張，未來將走向「AI無所不能、無所不在」的時代。顯示輝達對於AI市場的樂觀，也讓大家對AI估值過高的疑慮稍稍化解。 由於GB200出貨增加、GB300開始量產，而Rubin AI伺服器也將於2026年下半年量產，受到GB系列新平台推升下，相關零組件除了需求升溫外，技術的提升更是關鍵。 其中，液冷散熱滲透率提升，「水對氣」或「水對水」架構將輕鬆突破1000W門檻，難怪光散熱股票就有兩檔千金股~健策（3653）與奇鋐（3017），甚至曾經出現第三檔~雙鴻（3324），隨著雙鴻股價修正至季線，筆者認為又是布局的好時機。 雙鴻2026年液冷散熱沖55% 隨著AI伺服器步入液冷時代，散熱廠開始於2024年繳出亮眼成績，奇鋐（3017）2024年EPS21.21元、雙鴻（3324）則有21.23元，2025年獲利更進一步成長，奇鋐前3季EPS32.25元，雙鴻前3季EPS則有18.13元。 其中雙鴻可提供直接式液冷與浸沒式液冷等兩大架構之能力，且已升級為液冷整機系統解決方案供應商，其中液冷系統包含水冷板、櫃/機箱分歧管、及水對氣或水對水的冷卻分配裝置等產品，皆具備客制化製造與模組整合能力，在憑藉著高毛利組件自製優勢，全面搶進AI、HPC市場。 雙鴻液冷產品占營收比重快速攀高，從2024年全年的12%，今年第1季17%、第2季23%，第3季攀高到35%，預估第4季可達4成。雙鴻董事長林育申表示，明年「液冷散熱市場...