财经

瑞银投行学者今天预测，中国2026年经济成长恐放缓至4.5%，房地产市场到2027年都继续走下坡；通缩情况可能到今年底或2027年才会改善；消费率占GDP的比重会在今年首次成为官方目标。 瑞银投资银行高级中国经济学家张宁今天在瑞银举办的媒体分享会中，针对今年中国宏观经济展望提出看法。 官方认为2025年中国经济成长率可达5%左右。张宁表示，今年成长率大概是4.5%，明年可能会更好一点。今年成长放缓的主要压力来自于出口，消费也是「稳中有降」。 他预估，中国出口会从去年5%左右的成长放缓到3%左右，原因包括：人民币今年可能偏强；国际贸易摩擦可能对中国的出口产生一定影响；中国出口政策的调整，比如不久前公布的出口退税调整。 消费方面，他指出，因为官方补贴政策有可能下降，以及房价进一步下跌带来财富效应的压制，消费在短期的表现也许不太尽如人意，中期消费增速则有望改善。 张宁说，3月份中国全国「两会」会明确「十五五（2026到2030年）」规划，其中有消费的长期目标，即消费率占GDP的比重，这个目标是首次出现，对于地方政府、对于主要的部委都会有考核压力，会触发未来几年的结构性政策调整。由于政策落实需要时间，因此对2027、2028年以后的消费改善可期待。 过去几年，房地产市场拖累了中国经济。张宁表示，房地产的销售、投资、房价跌幅还没有结束，今年加上2027年累计整个房地产下跌空间依然有10%到15%，取决于政策未来的动向。但房市比起2025年跌幅缩小，也就是对经济拖累也在缩小。 他说，当前房地产遇到的较大问题，是供需平衡没有得到明显解决。多重供给同时释放，包括：新房库存、中古屋出售增加、租房显得更划算等，同时整体需求已经大幅下降。 他指出，过去两年房市去库存的进展有限，无论是资金来源、资金成本、政策执行的节奏与方式，都需要政策突破。他并预期接下来房贷利率还会调降。 他强调，「房地产本身...

台湾证券交易所13日公布2025年第4季及12月份集中市场相关数据。受惠于市场热度，第4季台股展现强劲的吸金动能，其中季成交值1亿元以下的「散户人数」改写历史新高，突破583万人；而代表大资金动向的市场大户与中实户人数，亦双双创下历史第三高的佳绩。 根据证交所数据，2025年第4季台股各类自然人交易人数呈现全面增长态势：散户（季成交1亿元以下）人数高达5,832,615人，正式超越历史纪录，显示散户投资者的参与度达到前所未有的高峰。 市场大户（季成交5亿元以上）人数达4,899人，为历史第三高，仅次于2021年第2季及第3季；中实户（季成交1亿元至5亿元）：人数达42,295人，同创历史第三高纪录。 12月交易结构上，自然人占比攀升、定期定额续强。12月自然人成交值比重由11月的51.24%提升至53.37%，显示投资人信心回升；外资成交比重则降至33.59%。 定期定额同创历史新高，显示投资人长期投资意愿强烈，12月定期定额投资金额冲上223.58亿元，相较11月的195.97亿元有显著增长。 当冲与ETF热度部分，12月当冲成交值占比为37.12%，平均每日当冲户数约14.2万户；ETF成交值占比则微幅调整至6.22%。 在整体交易量方面，12月成交量周转率为12.89%，较11月的11.8%有所提升。然而，12月「有交易户数」为4,115,281户，较11月的450万户出现小幅下滑。 总结第4季整体表现，自然人仍是台股最重要的支柱，占集中市场总成交值比重达53.19%，外资则占35.01%，国内法人占11.80%。证交所数据显示，即便面对市场波动，散户及大众投资人对于市场的参与度依然稳健，并带动多项数据写下历史新页。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

随著全球生成式AI、高效能运算与云端应用加速落地，半导体先进制程、先进封装及高阶算力需求持续扩张，使台湾在全球AI供应链中的战略地位进一步提升。 AI投资已不再局限於单一题材，而是扩散至晶圆代工、伺服器、显示卡及相关零组件，形成长期且具延续性的成长循环，成为支撑台股指数重心上移的重要力量。  在此背景下，法人指出，台股指数上周一度突破30,593点，1月以来累计上涨逾1,300点，显示市场对AI产业前景仍具高度信心。虽然短线受到外资与投信偏向卖超，以及美国川普关税政策不确定性影响，盘势出现震荡整理，但整体多头结构尚未改变。 值得注意的是，本周市场焦点集中于1月15日即将登场的台积电（2330）法说会，市场普遍期待其对AI需求、先进制程、先进封装及资本支出展望的说明，是否进一步确认AI投资动能延续，并带动半导体与相关供应链评价再度上修。 台股在长期成长主轴逐渐清晰之际，联邦投信指出，投资布局更应聚焦能够代表台湾整体产业竞争力的核心企业，聚焦台股市值最大、最具国际竞争力的龙头公司，在AI驱动产业升级、资金回流基本面的趋势下，透过市值型架构相关ETF参与台湾核心产业的中长期成长，适合作为投资人布局台股行情的重要配置。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

海南全岛封关已半个月，这个全球面积最大的自贸港，目标是要在21世纪中叶成为「高水准自由贸易港」。有学者认为，体制不改的情况下，海南很难取得目标成果，但除了经济利益，当局目的也在区域战略部署。 前哈佛大学访问学者胡星云（化名）在1990年代是最早一批到海南「下海」创业者之一，此后又历经政商领域不同历练，至今仍有当年一同经商的友人留在海南发展。 他告诉中央社记者，海南自贸港的表层目的，是对外展示「在社会主义体制下还能有高水准开放」的姿态。 至于深层目的，胡星云说，因应南海若发生冲突、战争等极端情况，海南正在试验成为可封闭式管理人流、物流、资金流的地区。 早在2020年9月，海南日报就曾报导，作为自贸港的预备，海南正建立完善「全天候进出岛人流、物流、资金流监管系统」，并有相对应的数据分析服务。随著人脸识别、数位人民币、大数据应用等各项技术愈趋成熟，加上海南岛的天然独立性，胡星云认为，海南正在成为中国政府眼中可因应战争的特殊经贸区域。 2018年4月，中共中央宣布支持海南全岛建设自由贸易试验区海南自贸港。历经7年筹备，海南在2025年12月18日正式全岛封关运作。 封关后，海南全岛建成独立海关特殊区域，实施「一线放开（与境外）、二线管住（与大陆其他地区）、岛内自由」运作模式。目前有6600多个税目商品实施零关税，约占中国进出口税则全部商品税目的74%。 和世界其他自贸区相比，标榜「中国特色」的海南自贸港有其愿景，但也面临挑战，原因正是与中国这个庞大国家治理的顾虑和整体考量有关。 海南自贸港对企业祭出税收优惠的吸引政策，同时又表示将严厉打击钻漏洞的空壳公司，确保自贸港不会成为「避税天堂」，这和开曼群岛等地鼓励注册公司的做法不同。这显示出，中国政府或许顾忌企业一窝蜂到海南设立影响税收，坚持海南要走发展「实体经济」的道路。 此外，为了让海南封关的好处能有限度外溢到整个中国，根据规定，对...

台湾证券交易所公告，亿而得（6423）采竞价拍卖方式办理承销，于13日顺利完成，得标加权平均价格为69.41元。 证交所表示，亿而得创新板转上柜普通股股票承销案，采竞价拍卖及公开申购方式办理，办理竞价拍卖股数720仟股，以美国标方式决定竞价拍卖得标价格，已于1月13日上午10时于证交所经由公开方式圆满完成电脑开标作业，并全部顺利拍卖成功，最低得标价格66.70元、最高得标价格125.00元。 另外，亿而得公开申购将于1月14日截止，承销价60元，一人可申购1张。以亿而得13日均价79.29元计算，抽中现赚1.9万元、报酬率32.15％。 亿而得上柜日期1月22日，由于股本小、公开承销张数也不多，上柜前承销股数仅181张，因此证交所公布截至13日开盘前有58,321笔申购单，换算当前中签率仅0.3％，预计最终中签率将更低，成为近来中签率最低的个股。 上开相关得标资讯请参考证交所网站/市场公告/竞价拍卖公告https://www.twse.com.tw/zh/announcement/auction.html。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

香港壹传媒创办人黎智英等9人被控港区国安法的案件，今天继续进行被告的求情程序，早前认罪的前苹果日报副社长陈沛敏等人希望获得减刑，理由大致是在案中角色有限。 综合本地媒体发自庭内的报导，代表黎智英的大律师昨天以黎智英的健康问题求情，并指其年龄「已达平均寿命」，在囚的每一天都令其「离生命尽头点更近一步」。 前律师助理陈梓华、「重光团队」成员李宇轩及前壹传媒行政总裁张剑虹昨天完成求情。其余被告包括前苹果日报英文版执行总编辑冯伟光、前总编辑罗伟光、前社论主笔杨清奇、前执行总编辑林文宗、前苹果日报副社长陈沛敏今天陆续在庭上求情。 据报导，陈沛敏的代表大律师早上在求情时表示，被告在案中的角色应被纳入考量，陈沛敏在案中只负责苹果日报的印刷版本，在案中角色有限。 陈沛敏的代表大律师表示，陈沛敏曾反对黎智英提出的「一人一信救香港」行动，又指她在求情信提到，当初对于不满的事情，应采取更坚定的立场，现感到非常后悔。 冯伟光的代表大律师求情时同样提出，被告在案中的角色应该被纳入判刑考量，他只负责确认新闻的英文翻译准确。 代表前总编辑罗伟光的资深大律师采纳书面陈词，庭上补充指，罗为「苹果日报慈善基金」的董事之一，积极参与筹款活动，希望法庭在认罪扣减外，额外给予减刑。 代表前执行总编辑林文宗的大律师求情时表示，林第一时间认罪，角色有限，属陈沛敏的下属，只负责苹果日报的中文版。林希望早日出狱，可以照顾父亲，强调他是以员工身分被拖入浑水。 连同黎智英，这起国安案件共有9名被告，黎智英及苹果日报3家公司各被控1项「串谋勾结外国或者境外势力危害国家安全」罪及1项「串谋刊印、发布、邀约发售、分发、展示及或复制煽动刊物」罪，前者属于港区国安法罪行，后者是一般刑事罪行。 黎智英又因为卷入「重光团队」的案件，被加控1项串谋勾结外国势力罪。 2025年12月15日，法官裁定黎智英各项罪名成立。 张剑虹、陈沛敏、罗伟光...

【彭博】-- 万科企业股份有限公司12日晚间发送给债券持有人的一份展期方案草案显示，万科拟以持有的三家项目公司的应收款提供质押，为其人民币债券「22万科MTN004」展期提供增信措施，同时还提议进一步