國際

【彭博】-- 法國11月通膨意外較上月持穩，西班牙通膨回落但降幅小於分析師預期，凸顯該地區主要經濟體的物價走勢出現分化。 法國的歐盟調和CPI同比增速穩定在0.8%，此前預測為小幅上升至1%。西

印度面對美國關稅帶來的壓力，今年度（2025-2026年）第2季（7到9月）的國內生產毛額（GDP）成長仍達8.2%，表現超乎預期，也是近6季最好的一次。 印度斯坦時報（Hindustan Times）提到，美國以印度設置貿易壁壘及採購俄羅斯石油為由，對印度銷往美國的產品徵收高達50%的關稅，但印度在製造業和服務業的推波助瀾下，整體經濟成長優於各界預期。 印度經濟時報（The Economic Times）指出，印度儲備銀行（RBI，即印度央行）在前一次評估貨幣政策時，預測今年第2季的GDP成長率為7%。 官方數據顯示，印度2025-2026年第2季的實質GDP成長達8.2%，優於第1季的7.8%，也遠比去年同期的5.6%高，是近6季GDP成長最快的一季；而印度第2季的名目GDP成長率更達8.7%。 今日印度（India Today）報導，按不變價格計算，印度今年7到9月的GDP為48.63兆盧比（約新台幣17.07兆元），優於去年同期的44.94兆盧比（約新台幣15.77兆元）。 印度國家統計局（NSO）公布的數據顯示，製造業、建築業等產業帶動了印度的經濟成長；其中，製造業成長9.1%、建築業成長7.2%。 另外，印度今年第2季的私人最終消費支出（PrivateFinal Consumption Expenditure, PFCE）成長7.9%，也高於去年同期的6.4%，看得出私人消費也有穩定成長的情況。 相較之下，印度的農業成長較少，僅增加3.5%，電力、水利等公營事業部門的成長，也僅4.4%。 整體來看，印度上半年GDP成長率為8%，高於去年同期的6.1%；而受益於各個產業的成長，今年附加價值毛額（Gross Value Added, GVA）成長率為8.1%。 優於預期的經濟數據，讓印度成為全球成長最快主要經濟體的地位更加鞏固，也讓各界對印度下半年的經濟形勢感到樂...

四個月前，美國總統川普宣布對巴西進口產品加征40%關稅，總稅率提高到50%，因為不滿巴西依法調查前總統波索納洛。巴西總統魯拉對川普霸凌毫無懼色，國內民調聲望大振，並捍衛法治，如今巴西法官已把波索納洛送進監牢。至於先前宣布的高關稅呢？川普上周宣布，從巴西進口的一些農產品不再受制於加征的40%關稅。 換言之，魯拉贏了。 與川普談交易的三個教訓 魯拉如何打贏這場仗，導致「川普總是畏縮」（TACO）的結果？金融時報從魯拉與川普交鋒歸納出下列三大教訓： 一、攻其弱點。白宮最擔心的是國內選民反彈，對美國生活費壓力日增愈來愈忐忑不安。最近民調顯示，消費者信心陡降，川普民調支持度也跟著下滑。川普2.0團隊正急著設法讓美國民生必需品價格降下來，而調降咖啡豆等巴西進口農產品關稅稅率是顯而易見的辦法。 二、惡人自有惡人磨。惡霸總是恃強凌弱，軟土深崛，但遇強者通常身段反而會放軟。有時，阿諛奉承的確有效，瑞士就調降關稅並派遣企業主管捧禮物去拜見川普。但北京堅持走雙方對峙、劍拔弩張路線，更導致顯著的成果。從巴西威武不屈可見，其他國家也開始仿效北京。這顯示，與川普打交道，第一步應先評估如何針對他的弱點行事。 三、檢視白宮政策，區別戰術與目標。川普行事亂無章法，對巴西、烏克蘭、艾普斯坦等議題皆然，但這或許不只是因為川普個性善變，所以政策也變化莫測。 借用美國一些投資銀行給新進人員的建議：設法在任何行動中，辨認出「目標」、「戰略」和「戰術」三種層次。 明辨目標、戰略與戰術之分 舉例來說，川普雖未明言政策目標，但顯然把「讓美國再度偉大」（MAGA）的口號掛在嘴邊，透露出「鞏固經濟與政治霸權」的渴望，無論是為國或為己。這是川普出自本能的「目標」。 川普的顧問再把這些想法轉化為「戰略」，有些政策可能前後不一，甚至自相矛盾，反映白宮派系之爭；但基調向來是「地緣經濟」決策——渴望運用經濟政策強化...

「紐約時報」（New York Times）今天引述多位知情人士報導，美國總統川普上周與委內瑞拉總統馬杜洛（NicolasMaduro）通話，雙方討論在美國會面的可能性。 「紐約時報」指出，目前尚無兩人會面的具體計劃。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();}); <!----> .coverstoryad { min-width:100% }

【彭博】-- 華爾街主要銀行正為在新興市場再創佳績做準備，預計美元疲軟和人工智慧領域的投資熱潮將為該資產類別提供進一步推動力。 這些利多因素預計將推動新興市場進一步上漲，本幣債券為投資者帶來7%

彭博資訊報導，中國大陸負責制定經濟戰略的國家發展和改革委員會（發改委），警告大陸人形機器人產業正在形成泡沫的風險，是罕見地對一項攸關未來轉型的科技正式表達關切。 發改委政策研究室副主任李超27日表示，當前人形機器人在技術路線、商業化模式、應用場景等方面尚未完全成熟，隨著新興資本加速入場，大陸已有超過150家人形機器人企業，數量還在不斷增加，半數以上為初創或「跨行」入局。她認為，對鼓勵創新來講是好事，但要注意防範重複度高的產品「扎堆」上市、研發空間被壓縮等風險。 李超表示，「速度」與「泡沫」一直是前沿產業發展需要掌握與平衡的問題。 彭博指出，這番言論反映北京對於產業界過度投資被視為經濟動力來源的產業，感到不安，例如過去對共享單車和半導體過度支出。 大陸的人形機器人開發與投資已大爆發，中共當局「十五五規劃」指定人形機器人為六大未來產業之一。李超說，當局目前將加速建構產業標準與評估體系，建立健全具身智慧產業准入與退出機制，營造公平競爭的市場環境，並將加速關鍵核心技術攻關，同時推動訓練與中試平台等基礎建設。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

摘要 1.資生堂創下史上最大虧損，同為百年企業的花王卻逆勢獲利翻倍，關鍵分水嶺在於對「速度」的掌握。 2.除了果斷出售低毛利事業止血，花王更藉由數據整合與敏捷開發，打破部門高牆，成功將新品研發周期大幅縮短。 3.實戰案例證明，企業決勝點已非規模，而是能否拋開過去勝利方程式，擁抱「快速試錯」的自我更新能力。 撰文者：陳盈螢 日本化妝品龍頭資生堂社長藤原憲太郎，近日拋出震撼彈：今年資生堂的財測將從原先預估的獲利60億日圓，大幅下修為虧損520億日圓。 這是資生堂創立以來最巨額的虧損，更是該集團連續第二年出現赤字。 為何出現如此龐大的虧損？資生堂解釋，主因除了中國與旅遊零售市場蕭條外，他們於2019年業績頂峰時收購的美國護膚品牌醉象（Drunk Elephant）表現不如預期，被迫提列468億日圓的商譽減值損失。 資生堂虧損、花王獲利翻倍，兩大龍頭為何兩樣情？ 反觀同樣擁有百年歷史的花王，情況卻截然不同。2022年時，花王的營業利潤也曾腰斬至疫情前的一半，卻在去年成功止跌回升，營收年增6.2%，凈利更年增 25.1%。今年前三季更是營收、獲利雙成長，獲利已達1149億日圓。 同為百年企業、同為日本極具代表性的美妝保養品牌，資生堂與花王，為何兩樣情？ 花王之所以能止跌回升，第一步是果斷「瘦身」。他們出售經營二十多年的低毛利事業，例如關閉中國紙尿布工廠、出售兒茶素飲料給麒麟，並將寵物用品事業賣給雅詩蘭黛等，成功改善了獲利結構。 關鍵變革：瘦身止血只是基礎，「敏捷造血」才是核心 但要能逆勢翻轉、重回成長軌道，真正的關鍵在於花王社長長谷部佳宏，推行了一項新制：他把「速度」當作口號，導入敏捷式開發，改變決策模式，更翻轉過去「不允許失敗」的研發文化。 政治大學國際事務學院教授、日本研究碩博士學位學程主任李世輝指出，花王之所以能快速命中市場，關鍵在於掌握了 AI 時代的致勝法則...

俄羅斯攻打烏克蘭的武器鎔鑄而成的「自由之鐘」，如今在捷克布拉格的救世主教堂北塔上悠然鳴響。這口鐘象徵「化暴力為和平」，烏克蘭駐捷克大使茲瓦里奇表示，「它提醒世人自由是珍貴的、得來不易，但永遠值得被捍衛。」 據布拉格國際廣播電台（Radio PragueInternational）報導，這口鐘重達198公斤、直徑69公分，是用來自烏克蘭的一枚122毫米砲彈外殼熔鑄而成，並在鍾心放入一塊俄羅斯S-300飛彈的碎片。 今年6月，荷蘭王室正式移交這口鐘。近期救世主教堂舉行祝聖儀式，將這口鐘命名為「救世主」（Salvátor），駐捷克烏克蘭、荷蘭與丹麥大使均到場見證儀式。 烏克蘭駐捷克大使茲瓦里奇（Vasyl Zvarych）表示：「這口鐘在荷蘭皇家艾斯包茨鑄鐘廠（RoyalEijsbouts Bell Foundry）完成，使用俄羅斯侵略烏克蘭所用武器的殘片鑄造而成，它象徵著從暴力轉化為和平、從死亡化為追思、從苦難升華為希望。」 茲瓦里奇表示：「如今，『自由之鐘』在布拉格上空響起，提醒世人自由是珍貴的、得來不易，但永遠值得被捍衛。」 茲瓦里奇對捷克民眾的支持表示感激，因為這顯示「烏克蘭並不孤單」。他補充：「願自由之鐘的聲音傳遍整個自由世界。願它喚醒仍然沉睡的人，激勵那些遲疑、害怕行動的人，採取果敢的行動。」 捷克天主教神父、哲學家與公共知識分子哈利克（Tomáš Halík），將祝聖儀式與歷史、當代自由之戰聯繫起來。他呼應烏克蘭大使的話，強調捍衛自由是普世的責任。 哈利克也談到，近期捷克公共建築懸掛的烏克蘭國旗被撤下的爭議。他說：「在捷克的公共建築懸掛烏克蘭國旗，是一個強而有力且鼓舞人心的象徵，表示我們是自豪、團結、勇敢的國家。一個不屈服於侵略、並明白烏克蘭正替我們而戰、替整個歐洲自由而戰的民族。」 哈利克表示：「這口鐘則是強而持久的象徵，它將存續數百年。願它在烏克蘭得勝之時響起...

日本大阪府議會今天全體一致通過針對中國駐大阪總領事薛劍的譴責決議，稱薛劍的斬首言論「嚴重傷害日中關係，絕對無法置之不理」，要求薛劍道歉。該決議由大阪維新會、自民黨與公明黨3個黨團共同提出。 薛劍針對日本首相高市早苗關於「台灣有事」的答詢，8日在社群平台X發表斬首言論。 共同社、產經新聞報導，決議中批評薛劍發表「把那顆骯髒的頭斬掉」等言論，「嚴重欠缺作為外交官的品格，極為不適當。」 大阪府知事吉村洋文接受媒體採訪時表示，「這是議會的意見」，並再次要求薛劍道歉。吉村也表明，未來不會出席由薛劍主辦的任何活動。 在此之前，大阪市議會14日全體一致通過決議，要求薛劍道歉。...

芝加哥商業交易所（CME）28日因資料中心出現散熱問題，暫停交易數小時，中斷時間超過2019年一次技術故障，擾亂了數兆美元的合約。值得慶幸的是，適逢感恩節假期，預計消息較少，美國也沒有經濟數據公布，聯準會（Fed）官員在12月利率決議前的緘默期內也不會發表談話。 根據資料中心營運商CyrusOne的說法，此故障是由芝加哥地區一座資料中心的冷卻系統出問題所引起。 這起事件28日在亞洲盤影響Globex的所有期貨與選擇權合約，波及美國原油與汽油、及馬來西亞交易所透過CME電子平台交易的棕櫚油期貨，美國公債與標普500指數期貨、以及用於外匯交易的EBS等其他平台也受影響。 而在不同交易所的歐洲與英國債券市場未受影響。 CME的衍生性商品是從股票到大宗商品等市場的指標，在CME平台暫停交易後，標普500指數期貨與那斯達克100指數期貨的報價未再更新，EBS系統也沒有貨幣配對的匯率報價。一位不願透露姓名的交易員說：「這是一場噩夢。」 這次中斷也衝擊了包括Comex黃金期貨和選擇權在內的多個市場交易，這些衍生商品通常被用來為倫敦現貨價格進行避險。由於這些合約缺乏即時交易或定價，當它們與作為主要交易中心的倫敦現貨價格出現分歧時，交易難度就會增加。 Saxo市場公司駐新加坡首席投資策略師表示Charu Chanana表示，「流動性原已清淡，因此就算是短暫的暫停交易，也會扭曲美國公債、外匯及大宗商品的價格發現（買賣雙方確立特定資產的共同價格，並完成交易）」。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...