随著中东冲突进入第二周，油价一度冲破每桶110美元，美元兑主要货币全面走扬，避险光芒再现。黄金则在强势美元与利率前景忧虑的双重压力下回落。
黄金现货价周一一度重挫约2.5%，跌破每英两5,050美元，延续上周逾一个月以来首见的周线收黑走势。截至新加坡时间上午7时58分，金价跌1.9%，报5,075.07美元。其他贵金属同步走低，其中白银跌3.1%，白金与钯金分别下跌4.6%和1.5%。
分析指出，金价下跌并非避险需求消失，主要源于两大因素。首先，美以与伊朗的冲突未见缓和迹象，波湾地区主要产油国已削减产出，带动原油价格飙升，加剧美国国内的通膨担忧，使投资人降低对美国联准会（Fed）降息的押注。市场目前已将联准会首次降息的时间预期由7月延至9月，甚至有部分选择权交易员押注今年可能不降息。较高利率与美元升值通常不利于不孳息资产如黄金等贵金属。
其次，美元成为本轮动荡中最受追捧的避险资产。衡量美元兑一篮子主要货币表现的彭博美元现货指数周一上涨0.6%，延续上周1.3%的升势。美元兑所有主要货币均走强，其中瑞典克朗、澳币与欧元在十国集团（G10）货币中跌幅居前，新兴市场货币中则以南非兰特贬幅最大。
市场人士指出，美元在地缘政治动荡中仍被视为「终极避风港」。金融服务公司Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示，美元兼具高度流动性与避险地位，加上油价飙升带动通膨预期，「只要战事持续，看不到立即结束的迹象，美元就有继续上行的空间」。
尽管短线承压，金价今年以来仍累计上涨约17%。市场认为，美国总统川普引发的全球贸易与地缘政治动荡、各国央行持续购金，以及股市剧烈波动时黄金作为流动性来源的角色，都为金价提供支撑。中国人民银行2月再度增持黄金，购金纪录已连续16个月。
澳盛银行策略师表示，市场需为短期油价上行与风险规避情绪升温做好准备。在这样的环境下，能源依赖度较高的经济体可能承受更大压力，而美元则可能继续受益。