華爾街日報分析說，多年來，美聯儲主席鮑威爾在應對特朗普的猛烈抨擊時，通常採取避免局勢升級的做法。
這一切在周日晚發生了轉變。在一段罕見的兩分鐘視頻聲明中，鮑威爾指責政府利用刑事起訴的威脅來迫使美聯儲降息。
他將司法部的調查描述為對美聯儲擺脫政治干預、獨立運作能力的正面挑戰。
傳票是在上周五深夜送達的。擁有法律背景的鮑威爾整個周末與顧問閉門討論如何回應。通過發布視頻聲明，鮑威爾明確表明，他不會讓這一事件只停留在幕後。
對在任美聯儲主席展開刑事調查在歷史上沒有先例，鮑威爾的回應也前所未有。他一改多年來謹慎低調的風格，罕見的直率。
鮑威爾一向措辭謹慎，而這次的講話語氣嚴厲，沒有過去面對白宮時那種外交性的迴旋餘地和刻意保持中立的風格。
鮑威爾說：「刑事指控的威脅，是因為美聯儲根據對公眾利益的最佳判斷來設定利率，而不是按照總統的偏好。」
通過公開這一事件，鮑威爾確保特朗普政府無法掩蓋私下的壓力活動。這反映出他相信，公眾有權了解正在發生的事情：對在任美聯儲主席的起訴威脅，是對投資者或任何試圖理解利率決策背景的人來說具有重大影響的信息。
白宮將相關問題轉交給司法部回應。司法部長帕姆·邦迪的發言人拒絕就調查發表評論，但表示她「已指示美國檢察官優先調查一切涉嫌濫用納稅人資金的行為」。
在周日接受NBC新聞短暫採訪時，特朗普表示他並不知道司法部發出的傳票，也否認任何刑事調查與白宮與鮑威爾在利率問題上的分歧有關。
一些特朗普的盟友曾樂觀地認為，施壓可能促使鮑威爾主動辭職，在他主席任期於5月結束前提前離職。或者，即便他不辭職，也能確保他不再擔任美聯儲理事，這樣特朗普便可以填補美聯儲七人理事會中的第二個空缺。
鮑威爾還擁有一個單獨的理事任期，可留任至2028年初，這意味著在那之前，特朗普本只能填補一個空缺。
但如果政府以為鮑威爾會退讓，那麼他周日晚發布的視頻講話表明，他們誤判了。
在調查消息公布之前，鮑威爾就已經聘請了華盛頓知名訴訟律所Williams &
Connolly作為外部律師，這一舉措顯然是出於對政府對美聯儲持續施壓可能演變為法律衝突的預防。
同時，他也在國會有不少支持者。
鮑威爾在聲明中說：「公共服務有時需要在面對威脅時堅持立場。我將繼續履行參議院賦予我的職責，秉持誠信，服務美國人民。」
熟悉他的人認為，他原本期待在任期結束後離開美聯儲、回歸私人生活。但現在離開、並將又一個職位拱手讓給特朗普，將難以與他周日晚說出的話相符。
特朗普一直主張降低利率，因為這有助於刺激經濟增長、推高股價。美聯儲去年已降息三次，很大程度上是因為鮑威爾推動了這一決定，儘管內部對是否應在通脹頑固高企的情況下繼續降息存在分歧。鮑威爾始終堅持，美聯儲制定政策應依據經濟狀況，而非政治意願。
歷任總統都曾對美聯儲的利率決定表達不滿。約翰遜據稱曾因利率問題將美聯儲主席威廉·馬丁推到牆上。但美聯儲與白宮的獨立性，幾十年來一直是經濟政策的基石。
這次調查的焦點，是鮑威爾去年6月在國會就一項25億美元的翻修工程作證的情況，項目涉及美聯儲在國家廣場附近的歷史建築。白宮官員去年指控鮑威爾可能就工程成本作出虛假陳述，或未遵守相關許可規定。
鮑威爾則表示，這項翻修工程只是掩人耳目的借口，真正的目標是美聯儲在利率問題上的獨立性。
這輪升級令分析師措手不及，因為鮑威爾最近在美聯儲連續三次會議上都扮演了推動降息的重要角色，儘管每次都面臨來自輪值地區銀行行長更大的反對聲音。
SGH Macro
Advisors首席美國經濟學家蒂姆·杜伊表示：「如果沒有鮑威爾作為保護傘，特朗普很可能會迅速將怒火轉向FOMC的其他成員。」
現在的問題是，特朗普將如何回應鮑威爾直言自己不會被嚇倒。他可能選擇退讓，也可能進一步升級。
其中一種可能是，特朗普以翻修工程中的管理疏忽為由，試圖直接罷免鮑威爾。不過他自己在去年7月視察工地時，曾在記者問及是否構成可被解職的理由時含糊其辭，削弱了這一說法的力度。
他說：「你知道，事後諸葛亮總是容易，我不想變成那樣的人。」
任何罷免鮑威爾的嘗試都很可能進入法院審理。目前，特朗普試圖罷免美聯儲理事麗莎·庫克的行為已被提起訴訟。最高法院預計將在本月晚些時候就總統罷免美聯儲官員的權力範圍進行聽證。
這起事件的影響將遠超鮑威爾本人。周日部分投資者對這一消息感到震驚，他們質疑，如果反對總統可能面臨刑事調查，那麼美聯儲下任主席還能被視為獨立的嗎？
下一任美聯儲主席將在這場風波的陰影下接受提名確認聽證會。無論是誰，參議員——以及市場，都會提出一個過去從未出現過的問題：這個人是否會冒著被起訴的風險，像鮑威爾那樣堅持履職？
康奈爾大學經濟學家埃斯瓦·普拉薩德說：「特朗普現在已經明確表態，他不會接受美聯儲在決策中保持獨立，不向他屈服。」
特朗普的提名人選也可能因此受到參議院更嚴格的審查。北卡羅來納州共和党參議員湯姆·提利斯周日表示，在調查結束前，他將阻止任何美聯儲提名人的通過。這是一種警告，表明政府對美聯儲的施壓行為可能會引發新的問題，即使他們原本是想解決舊問題。