財經

　　曾經全球奢侈品（High-end goods）品牌堅信的不敗神話已經崩塌。今年全球奢侈品（Luxury goods）市場預計將連續2年陷入低迷。這是2008年雷曼兄弟事態引發全球金融危機後時隔17年的首次。　　就在奢侈品品牌沉迷開門奔跑（Open Run）不斷推高售價之時，遭到了全世界7000萬名消費者拋棄，這個數字甚至超過了韓國人口。分析稱，消費者選擇捂緊錢包的原因並非消費能力不足，而是奢侈品品牌的膽量生意令他們感到幻滅。　　11月21日，國際諮詢公司貝恩與義大利奢侈品行業協會Altagamma聯合發布的《2025年全球奢侈品市場報告》顯示，今年全球個人奢侈品市場規模預計僅為3580億歐元，對比2024年的3640億歐元減少了約2%。　　報告評價，此次下降並非暫時性調整，而是結構性危機。在2008至2009年全球金融危機達到頂峰時，奢侈品市場曾出現過連續2年的低迷。但在那之後，除新冠大流行期間，每年都呈現出爆髮式的增長。　　但今年再次領到連續2年負增長的成績單。這一信號表示，基於大流行後向市場釋放的巨大流動性而形成的消費泡沫已經完全破滅。貝恩診斷稱：「延續至2023年的報復性消費被證實為一場泡沫」，「當前奢侈品市場並非單純的調整期，而是泡沫破裂後回歸原位的痛苦過程。」尤其消費心理遇冷，LVMH（路易·威登-酩悅·軒尼詩）、開雲（Kering）等主要集團的業績持續低迷。LVMH今年上半年銷售額同比下降4%，營業利潤下降15%。開雲上半年銷售額減少了16%。　　主流輿論認為，奢侈品市場遇冷是各品牌自食惡果。報告稱：「平凡產品標註的離譜價格與連續漲價引起了消費者的反感。」也有評價稱，奢侈品品牌以原材料價格上漲等為由1年內多次上調手提包價格，設計或品質創新方面卻與之不匹配。　　特別是奢侈品的代表品類箱包和鞋履銷售降幅最大。而箱包和鞋履恰恰是奢侈品品牌漲價策略最具攻擊性的品類。...

西班牙《國家報》（El País）近日發表調查報道指出，中國央行近兩年的黃金採購規模遠超官方披露，實際購金量可能是公布數字的十倍之多，使中國真實黃金儲備或已逼近 5,000 噸，躍居全球第二，僅次於美國。報道稱，在全球央行競相增持黃金、金價年內一度突破4,380 美元/盎司的背景下，中國正在成為這波歷史級金價上漲中最重要、卻最不顯眼的推手之一。2025年以來黃金累計漲幅超過 40%，創下絕對紀錄，而不透明的中國購金需求被視為推動行情不斷上行的關鍵因素。官方數字與真實流向出現巨大落差根據中國人民銀行的數據，中國已連續 12 個月增持黃金，截至 10 月末官方儲備為 2,304 噸，占外匯儲備約 8%，位居全球第六。然而，《國家報》引用多家國際投行分析指出，中國通過非公開渠道購金的規模遠大於官方口徑。日本貴金屬批發協會（JBMA）理事池水雄一直言，中國的黃金儲備「遠超官方披露，實際規模或在 5,000 噸左右」。若該估算成立，中國黃金儲備將超過德國和義大利，僅次於持有 8,133 噸黃金的美國。法興銀行（Société Générale）根據英國對華黃金出口、中國自產金規模、以及官方儲備變化三者差異測算，中國真實購金量或比 PBOC 披露數字高出十倍。法興估算自 2022 年中以來，中國累計購金量超過 1,080 噸，而非官方披露的 100 多噸。報道稱，中國買盤呈現「溫和穩定、卻持續不斷」的特點：在活躍期平均每月增持約 33 噸，增持節奏刻意避免在市場上造成擾動。地緣政治風險與去美元化是關鍵驅動多位分析人士認為，中國大規模增持黃金與近年地緣政治風險急劇上升密切相關。法興大宗商品研究主管邁克爾·黑格（Michael Haigh）指出，俄羅斯遭遇資產凍結後，中國及其他國家深刻意識到持有美元資產的潛在風險。黃金作為「不依附於西方體系的終極儲備資產」，已成為各國央行規避制裁風險的重要...

路透報道，輝達周三（19日）將發布的財報可能會引發該公司市值3200億美元的波動，這將是這家人工智慧巨頭有史以來最大的財報後市值波動，因為投資者正在尋找人工智慧繁榮是在加速、還是降溫的訊號。分析公司Option Research & Technology Services （ORATS） 的數據顯示，根據輝達選擇權暗示，該公司在周三收盤後公布季度業績後，股價將有約7%的波動空間。路透的一項分析發現，以輝達目前的市值約4.6兆美元計算，選擇權隱含的股價變動將是這家人工智慧領頭羊公司在季度財報發布後單日市值變動最大的一次。ORATS數據顯示，過去12個季度，該公司股價在公布業績後的第二天平均上漲7.3%。這將超過該公司在2024年2月公布季度業績後創下的2760億美元的市值漲幅。輝達在標普500指數中約佔8%的權重，以及其在人工智慧領域的市場領導地位，都使這些結果更具意義。<a class=\"image-popup-vertical-fit\" title=\"路透報導，輝達周三（19日）將發布的財報可能會引發該公司市值3200億美元（路透報道，輝達周三（19日）將發布的財報可能會引發該公司市值3200億美元的波動。（路透）...

       在某個未公開地點的保險箱里，藏著美國最火的炸雞連鎖店成功的關鍵。       一份由 Raising Cane』s 雞柳創始人之一 30 多年前親筆寫下的清單，是這家連鎖店著名醬料配方的唯一實體副本。很少有人見過它，而儘管網上充斥著模仿配方以及心懷不滿的員工所謂的泄露，公司堅稱，只有真正見過那份清單的人才知道 Cane』s 醬是如何製作的。      「它被非常自豪、細緻且秘密地保存著。」聯合首席執行官 AJ Kumaran 如此形容那份被鎖起來的清單。       保險箱只是安全措施之一。從保密協議到不帶標籤的原料包裝，Raising Cane』s 採取了多重措施以保護這款推動其快速成長的秘醬。       Raising Cane』s 成立於 1996 年，由 Todd Graves 與 Craig Silvey 創辦，當年兩人是在大學商業課上提出開雞肉餐廳的點子。如今 Raising Cane』s 已發展至接近 1,000 家門店。       公司將成功歸功於其五樣菜品的穩定性。同時，它也受益於與 Post Malone 與 Livvy Dunne 等合作的吸睛宣傳活動，以及店內充滿活力的氛圍——壁畫與大聲音樂隨處可見。       當然，關於秘醬的層層保密也形成了絕佳營銷。就像肯德基從「11 種香草與香料」的神秘感中獲益一樣，Cane』s 醬的未知配方同樣成了話題。懷疑者說，這醬料類似千島醬，而千島醬的不同變體在麥當勞和 In-N-Out 漢堡也廣泛使用。    &...

美國股市四大指數周二（18日）收黑，再度遭遇劇烈震蕩，史坦普500指數指數連續第四個交易日下跌，寫下8月以來最長連跌，主要受大型科技相關類股估值擔憂拖累，以及家得寶（Home Depot）令人失望的財測所施壓。這使得美股六個月來的上漲行情面臨壓力。道瓊工業指數19日收盤下跌498.50點，跌幅1.07%，收46,091.74點；史坦普500指數下跌55.09點，跌幅0.83%，收6,617.32點；那斯達克綜合指數跌275.23 點，跌幅1.21%，收22,432.85點。盤中低點時，道瓊一度大跌近700點（跌幅約1.5%），史坦普500和那指則分別回落1.5%和2.1%。史坦普500本月下跌逾3%，邁向2008年以來最差11月表現。費城半導體指數重挫154.70點，跌幅2.3%，報6,551.03點。由於投資者拋售高風險股票，晶元製造商股價受創，美光科技、AMD和科林研發均下跌。當天大盤跌勢受到AI晶元龍頭輝達（Nvidia）拖累，其股價下跌近3%，以及「七巨頭」成員之一的亞馬遜和微軟。亞馬遜盤中一度下跌超過4%，微軟也下跌近3%。此前這兩家公司遭分析師調降投資建議評級下調。CFRA首席投資策略師史托沃（Sam Stovall）提到史坦普500時表示：「我們可能會看到8%或9%的回檔跌幅。」「如果輝達公布我們分析師預期的那種財報，再加上就業數據疲弱但未顯示衰退，這次回檔甚至可能更早結束。」史托沃表示：「如果頂尖產業中的龍頭企業在公布優於預期的獲利、營收和利潤率的同時，對未來也釋出非常樂觀的訊號，那將大大有助於安撫投資人的緊張情緒。真正的問題是：『我們什麼時候能把這些資本支出變現？』這不會發生在本季或下一季，但預期在不久的將來會發生。」輝達股價本月已下跌逾 10%，市場正等待其將在周三收盤後公布的第3季財報。這家公司位於本季強勁財報潮的尾聲，同時也是今年AI市場行情辯論的核...