星期一, 6 4 月

中国两会在即 经济成长目标是否下调引关注

中国全国两会(人大、政协)召开在即,今年政府工作报告中,经济成长目标是否会维持「5%左右」,或是设立区间估计「4.5%至5%」备受关注。

每年的中国全国两会是评估政经走向的重要窗口。观察已于1月下旬陆续召开的地方两会,有约10余个省份下调2026年GDP成长目标,显示地方对经济前景的保守预期。

这让外界认为今年中国政府设定经济成长目标会有所不同。花旗、高盛以及瑞银经济学家预计,中国2026年GDP成长目标将设定在「4.5%至5%」之间。经济学人智库(EIU)中国高级经济学家徐天辰也向陆媒表示,成长目标设定在「4.5%至5%」的可能性正在上升。

中国银河证券宏观经济研究也指出,结合前期召开的地方两会,以及节后展开的正确政绩观学习教育,认为2026年全国政府工作目标将更加务实,GDP增速目标或调整为「4.5%至5%」。

不过,中华经济研究院第一研究所助研究员王国臣接受中央社访问时预测,今年政府工作报告的GDP成长率仍会设在5%左右。

王国臣解释,设置区间成长率与绝对数字的差别在于,设置区间通常是有意识的要下调经济成长率目标,比如在中共总书记习近平任内有2至3次采取区间估计,但隔年就会下调经济成长率。

他分析,今年地方两会有15个省市仍设在5%,尽管部分大省如广东设在「4.5%至5%」之间,但是过去观察仍是以最多省份为主,而非个别大省。另外,今年是「十五五」规划开局之年,「中国不会设得太难看」。再依照「十四五」规划,到2035年中国人均收入要达到已开发国家的中间左右,换句话说,以此目标推估,在2030年之前仍要保持5%的增速。

王国臣说,不排除经济目标下修至「4.5%至5%」,但是「机率相对来讲较低」。

新加坡国立大学东亚研究所高级研究员陈波向中央社表示,经济目标恐不会设在「4.5%至5%」之间,原因在于中国大陆的经济成长目标不会在不同的5年计划出现太大调动,预计会是「4.9%左右或者4.8%左右」这样的描述。

他进一步说明,将经济增长定在靠近「5%」的目标代表官方想稳住信心,也传递出经济建设仍是地方政府发展的第一要务。

中国政府近几年更加强调消费与内需成长,王国臣预计,在扩大内需方面,中国仍会强调「两新」政策(「大规模设备更新」与「消费品以旧换新」)。

他说,比起需求侧刺激(如发放消费券、现金等),中国更加强调供给侧刺激,即将钱投注在新质生产力,再借由「两新」政策拉动消费,这与习近平本人偏好「脱虚向实」,更偏好制造业有关。

陈波则表示,尽管以内需为主的成长模式很难一蹴可几,拉动消费牵涉到市场需进一步实施优胜劣汰、相应的社会保险更加踏实让民众更敢花钱,但是短期内可以预计政府会加大财政力度,以辅助消费,消弥债务对地方政府的拖累。

陈波说明,今年两会期间可以期待更加积极的财政政策的表述,因为过去中国的财政刺激规模仍小于市场实际需求,依照去年中央的财政赤字率是4%,预期今年会高于4%,「目前需要有更明显的财政支持」。