巨灾债券（CAT bonds）市场2025年发行额创新高，达256亿美元，比2024年177亿美元的旧纪录激增45%；新债发行量共达122件，超越2023年95件的旧纪录，且有15个新的发债单位首次进场。市场人士表示，鉴于投资人大举涌入此一经常被忽视的市场，预期今年市况将持续热络，且投资报酬率仍具吸吸引力。
巨灾债市的特色在于提供与股市类似的高报酬率，但震荡幅度低，而且与其他金融市场的关联性低。
瑞士再保险公司保险相关证券（ILS）主管帕玛表示，没有人预料到2025年CAT债券会如此火热，「各项指标都显示市场正在成长，包括发行额及发行量增加，有新的发债单位进场，而且巨灾风险的涵盖范围也明显扩张，预料此一势头仍将持续」。
CAT债券的功能是让保险公司筹集资金，使业者在发生飓风或地震等天然灾害时有能力理赔，并将保险业者可能蒙受的重大损失分散给投资人承担。
帕玛表示，CAT市场大约60%的债券都是3年期，投资人在2026年到期的债券届期后很可能再将资金投入；由于2023年的新债发行额约156亿美元，因此这可看作是今年发行额的底部。他并预期今年发行额将成长到200亿美元左右；虽不如2025年，但将是次高纪录。
专门报导CAT债市动向Artemis.bm网站总编辑伊凡斯表示，2023-25年许多CAT债券基金的年投资报酬率连续超过2位数字，因此投资人对这项资产的兴趣「非常高」，加上CAT债券已是再保险业者筹集多年期资金的有效工具，又有其他保险业者加入，而且投资愈来愈了解CAT与ILS债券可以作为分散资产的工具，因此可以确保2026年的发行额仍将强劲。
惠誉信评公司分析师也预料CAT债市投资人今年将会把到期债券的本金再投入市场，但这可能使投入的资金增加，从而压低报酬率；「不过惠誉预料与其他资产相比，2026年CAT债券的报酬率仍将具有吸引力」。
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