中国人民银行12日公布，今年前11个月，大陆社会融资规模增量累计为33.39兆元（人民币，下同），超过去年全年。11月末，广义货币（M2）余额336.99兆元，年增长8%；人民币贷款余额271兆元，年增6.4%，体现适度宽松货币政策。
数据显示，2025年11月末社会融资规模存量为440.07兆元，年增8.5%，2025年前11个月社会融资规模增量累计为33.39兆元，比去年同期多3.99兆元。结合前值计算，11月新增社融2.49兆元。
11月末人民币贷款余额271兆元，年增6.4%。前11个月人民币贷款增加15.36兆元。11月新增贷款3,900亿元。
第一财经引述市场人士分析，目前社会融资规模、M2增速保持在8%左右，相比之下，贷款增速略低一些，体现多元化融资方式对银行贷款的替代，也与地方化债和中小银行改革化险的下拉作用有关。
中长期来看，贷款增速回落是经济新旧动能转换在金融领域的反映。房地产、地方融资平台等信贷投放主力等传统信贷大户需求回落；另一方面，新的经济增长由投资驱动转向消费驱动，但居民日常消费多依赖自有资金，相关融资需求较少；科技创新等新动能领域往往与股权融资更适配，对信贷资金依赖度也不高。
11月末，广义货币（M2）余额336.99兆元，年增8%，增速逊于预期的8.2%，较10月末收窄2个百分点；狭义货币（M1）余额112.89兆元，年增4.9%，增速较10月末的6.2%收窄。11月末的M2-M1剪刀差是3.1个百分点，较上月的2.0个百分点有所扩大。
业内专家表示，目前社会融资规模和M2增速比名义GDP增速高出约一倍，体现适度宽松的货币政策状态。货币政策和财政政策的协调配合十分重要，可以共同支持稳增长、调结构。从国际经验看，在居民实际可支配收入一定的情况下，财政资金更多用于支持居民消费，对于拉动内需的作用更为明显。
澎湃新闻报导，光大证券此前预估，考虑到去年M1超季节性增长垫高基数，M2增量则低于往年同期，结合对于信贷、社融预测情况，预计今年11月M1增速延续第4季以来高位回落态势，M2增速运行则相对稳定，M2-M1剪刀差小幅走阔。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});