【彭博】– 联储会理事斯蒂芬·米兰表示，美国央行可以在当前水平基础上显著缩减资产负债表，但他警告称，这一过程很可能需要数年时间，并需分几个步骤推进。米兰在周四发布的一份演讲稿及随附的工作论文中估算称，如果通过调整政策以降低银行对准备金的需求，在现行操作框架下，联储会的资产持有规模有可能减少1万亿至2万亿美元。他同时强调，自己尚未就资产负债表政策形成明确的结论。「联储会的资产负债表确实可以缩减，但决策者应当首先采取措施，确保这些行动能够取得成功，」米兰在为迈阿密一场活动准备的发言中表示。「在开始缩减资产负债表之前先落实这些步骤，意味著距离真正启动缩表仍需要一段时间。」米兰强调，这一过程需要充分准备，联储会必须放慢节奏，给金融市场留出调整时间。他还表示，鉴于缩减央行债券持仓具有收紧效应，此举可能需要「相对于基准预测进一步下调联邦基金利率」。尽管米兰并未明确主张采取任何具体措施，他表示，以下选项可能有助于缩减联储会在金融体系中的「足迹」：放松银行的流动性覆盖率及相关监管要求消除使用联储会流动性工具（包括常备回购操作和贴现窗口）所带来的「污名化」问题在季度末及其他关键时点更积极地开展公开市场操作提高银行准备金替代资产（如美国国债）的流动性与吸引力推荐阅读：联储会理事米兰称上调利率预期源于通膨数据原文标题Miran Says Cutting Fed Balance Sheet May Take Several Years (1)More stories like this are available on bloomberg.com©2026 Bloomberg L.P.