伊朗战争引发全球市场动荡，债券交易商急于平仓美国期货部位的动作已近尾声，市场正为下一轮押注铺路，这将决定跌势是逆转或加剧。
2月28日战事爆发前，美债期货部位明显偏向利率走低，部分反映投资人对经济成长前景的担忧。然而，随著战争推升油价飙涨，市场情绪迅速转向通膨恐慌，措手不及的交易员纷纷出脱部位，加速市场下跌。
摩根士丹利指出，这类由部位驱动的市场失调现象，通常在10至15天内消退。周二为战事爆发后的第17个交易日，美国公债殖利率接近数月高点，但在以色列第12频道报导美国寻求与伊朗达成一个月停火后，尾盘收复部分跌幅。
摩根士丹利分析师Shaun Zhou表示，「市场接近转折点」，未来几周内，部位平仓与结构性转变之间的界线会更清晰。
从部位变化来看，最大规模的平仓出现在3月2日，此后新增部位多为做空，押注公债殖利率走高。花旗分析师David Bieber指出，市场出现大量新增空头风险，目前无论战术或结构性部位，都呈现单边偏空。
摩根大通最新调查显示，中性部位显著增加，反映市场对于未来公债殖利率的走向存在高度不确定性。截至3月23日当周，投资人将空头部位减少6个百分点，转为中性部位，纯多头部位持平，净多头部位为去年12月以来最高。
平仓主要集中在10年期公债期货。自3月2日以来，未平仓量在过去16个交易日中有12日下降，累计减少55万口合约，相当于每一基点约3,600万美元的风险敞口。以现货计算约450亿美元的10年期公债部位。
衍生性商品市场方面，SOFR期权未平仓量上升，资金集中在96.50与96.625履约价，主要布局年底前的下行保护与利率变动。多种卖权价差与蝴蝶式策略活跃。
公债期权权利金方面，用于对冲期货风险的溢价已脱离数月极端水准，但仍明显偏向卖权，尤其是在较长天期合约。
市场正处于部位平仓与新部位建立交替的阶段。