自美国和以色列2月28日对伊朗开战以来，伊朗实质封锁荷莫兹海峡。当地是众所周知的世界能源运输枢纽，对世界经济的影响力可能远超外界预期，相关连锁效应已波及全球各地。
● 全球1/5原油供应命脉
英国「卫报」（The Guardian）报导，荷莫兹海峡（Strait of Hormuz）是重要航道，全球1/5原油、1/5液化天然气（LNG）及约1/3尿素需经由这条海峡运输，尿素是最为广泛使用的肥料。
根据英国广播公司（BBC），荷莫兹海峡北接伊朗、南临阿曼与阿拉伯联合大公国（UAE），出入口宽度只有50公里左右，最狭窄处仅约33公里，是连接波斯湾和阿拉伯海的要道。
荷莫兹海峡水深足以供全球最大型油轮通行，中东地区主要的原油与LNG生产国及其客户都会使用这条航道。
美国能源情报署（EIA）估计，2025年每日约有2000万桶原油及相关产品通过荷莫兹海峡，年度能源贸易额为将近6000亿美元（约新台币19兆元）。
经由此处运送的原油不仅来自伊朗，也包括例如伊拉克、科威特、卡达、沙乌地阿拉伯与阿联等波斯湾国家。若从相反方向来看，荷莫兹海峡同样是中东地区进口物资的重要航道，包括粮食、药品和科技产品。
欧洲新闻台（Euronews）指出，然而飞弹攻击、水雷威胁以及海军部署，已大幅降低这条海峡的航运往来并提高保险成本，促使能源市场进入危机状态。
● 数十艘商船遇袭
英国特许出口及国际贸易学会（Chartered Institute ofExport and International Trade）会长佛吉欧尼（MarcoForgione）告诉欧洲新闻台，「航行可行性、保险业者承保意愿以及实地安全状况成为主要限制」。
BBC报导，每月通常约有3000艘船只会通过荷莫兹海峡，但这个数字近期因伊朗威胁攻击油轮和其他船舶而骤降。
根据法新社3月18日的统计，自伊朗战争爆发以来，已至少21艘船只被击中、成为攻击目标或通报遇袭；法新社另引述阿联政府估计报导，船只遇袭至少造成8人身亡、4人下落不明。
全球风险管理公司（Global Risk Management）首席分析师拉斯穆森（Arne Lohmann Rasmussen）告诉美国哥伦比亚广播公司新闻网（CBS News）：「虽然没人宣布封锁荷莫兹海峡，但来自伊朗的威胁加上无人机与飞弹攻击，导致油轮纷纷停止通行。」
● 战争险停保或飙升
半岛电视台报导，Gard、Skuld、NorthStandard、伦敦船东互保协会（London P&I Club）及美国保赔协会（American Club）等诸多保险业者3月1日宣布，针对在波斯湾、特定邻近海域或伊朗领海活动的船只，将自3月5日起取消战争风险保险。
这意味在该区域拥有船舶的航运公司必须投保新险，且保费可能大幅上升。
保险经纪公司McGill and Partners的海事保险部门主管史密斯（David Smith）表示，由于情势迅速变化，保险业者都在调高保费，某些情况下甚至会拒绝承保通过荷莫兹海峡的船舶。
佛吉欧尼向欧洲新闻台指出，保费已上涨200%至300%。
危机爆发前，通过波斯湾船只的战争风险保险约为该船价值的0.02%至0.05%。然而自冲突发生以来，保费据报已攀升至船只价值的0.5%到1%，甚至更高。
这意味1艘价值1.2亿美元的油轮，在正常情况下其保费约为4万美元，但现在单趟成本就可能高达60万至120万美元。
拉斯穆森告诉CBS：「你可能面临攻击，却无法获得保险，或者保费极为高昂，所以你只好坐等安全情势改善。」
● 停滞性通膨风险
油轮无法顺利通过荷莫兹海峡，引发全球能源危机，进而推高油价并带动整体物价上涨。
彭博（Bloomberg News）3月23日报导，布伦特原油（Brent Crude）价格已达俄罗斯2022年入侵乌克兰以来最高水准，在伊朗战争爆发后的3周内上涨55%，3月20日收在每桶112.19美元。
「卫报」报导，投资银行Barrenjoey经济预测部门主管麦曼纳米（Johnathan McMenamin）提到，这通常会导致「停滞性通膨」。油价攀升会直接推高通膨，并影响更广泛商品的价格，同时，民众购买力下降也可能导致经济成长放缓。
佛吉欧尼同样谈到，保费推升油轮运费下，随油厂及物流链的作业成本应声提高，相关压力最终会以燃料价格上涨的形式由消费者承担。
● 沙乌地等产油国被迫减产
根据航运资料和路透社统计，截至3月15日当周，中东波斯湾地区的每日原油出口量较2月减少至少6成。
「阿拉伯周刊」（The Arab Weekly）报导，荷莫兹海峡实质遭封锁，原油出口减少，再加上储油空间有限，迫使中东产油国扩大减产规模。
路透社3月16日报导，在伊朗战争爆发前，阿联每日原油产量达340万桶，如今减产幅度已超过5成。
华尔街日报3月上旬证实，全球最大原油出口商沙乌地阿美石油公司（Saudi Aramco）已关闭沙伐尼亚（Safaniyah）与苏鲁夫（Zuluf）油田，前者是全球最大离岸油田。
能源市场情报公司Kpler资料显示，沙乌地3月迄今每日出口435.5万桶原油，较2月数据710.8万桶大幅下滑。
不过，BBC引述美国政府资料指出，沙乌地有1条长达1200公里、横越阿拉伯半岛的东西向输油管，从东部大型油田延伸至红海沿岸的扬布港（Yanbu），每日最多可输送500万桶原油。
阿联也有管线将内陆油田连结至阿曼湾（Gulf ofOman）沿岸的富查伊哈港（Fujairah），每日可运输至少150万桶原油。
理论上，原油可透过这些替代管线绕过荷莫兹海峡，但路透社表示，这仍会导致每日原油供应量减少800万至1000万桶。此外，富查伊哈港的原油装运作业也因无人机攻击而受阻。
● 亚洲国家首当其冲
卫报引述澳盛银行（ANZ Bank）首席经济学家耶尚加（Richard Yetsenga）表示，除马来西亚外，亚洲国家的原油进口量均高于出口量。
根据穆迪分析公司（Moody’s Analytics），在日本、韩国、台湾、新加坡和香港，其消耗能源逾8成仰赖从国外进口。
耶尚加说：「事实上，这对整个地区构成广泛冲击；如果油价继续维持在高点，对这些国家而言其国民收入将蒙受损失。」
据估，中国单一市场就占伊朗原油出口近9成。由于中国将这些原油用于制造将出口至其他国家的产品，油价上扬代表全球消费者可能都会面临更高物价。
此外，两位知情人士3月23日向路透社透露，沙乌地阿美石油公司已削减4月份对亚洲买家的原油供应，这是该公司连续第2个月采取此举。
消息人士谈到，沙乌地阿美石油公司4月只向长约客户供应自红海扬布港出口的阿拉伯轻质原油，对亚洲炼油厂的供应依旧吃紧，也因此限制其成品油产量。