伊朗战争打得如火如荼，通常这种展望不明的时刻会激升黄金作为避险资产的买盘，不料金价20日在却写下逾14年来最大单周跌幅纪录，令许多投资人大感意外。
分析师认为，这凸显出伊朗战争冲击已扰乱全球市场，就连传统上被视为危机时的避险资产也不例外。
战争激升不确定性 黄金避险光环却失色
道富投资管理公司黄金与金属全球策略主管杜希指出，这场战争平添太多的不确定性，理论上本应助长黄金需求，但实际上，这种贵金属行情却被更强大的经济力量击沉。
一大因素是中东冲突导致油价暴涨，通膨顾虑油然而生，有可能使美国联准会（Fed）降息循环戛然而止，甚至不排除反手提高利率。杜希说，这种市场疑虑近日发酵，美元随之弹升，加上黄金获利回吐卖压涌现，被一些投资当作提款机，都造成金价大跌。
道琼市场数据显示，Comex交投最热络的黄金4月期货20日（周五）跌0.7%，收在每英两4,574.90美元；全周跌幅达9.5%，是2011年9月23日以来交易最热络合约周线最大跌幅。3月迄今金价已下跌12.8%。
白银价格同步下挫，5月期货20日跌2.2%，收在每英两69.66美元，周线跌幅超过14%。
BullionVault研究部主管艾许说：「全市场陷入恐慌，金和银也卷入其中，卖压随交易员争先恐后停损和避险而急涌。」
导致金价重挫的三大理由
艾许列举金价本月来大跌的三个理由：保证金追缴、「风险值」(潜在损失的衡量指标) 窜升，以及市场对美国利率路径的预期突然转变。
由于黄金不生利息，利率攀升将削弱黄金的投资吸引力。他说：「战争引爆能源价格震撼，给不孳息资产刮来强烈逆风，已彻底翻转了市场预期。」
艾许说：「在这种市场压力突然爆发的时刻，交易员会出清赚钱部位变现，以弥补押注其他资产衍生的损失。贵金属缔造1979年来最大年涨幅后，如今卖出获利匪浅。」