即便「股神」巴菲特已经退休，他留给波克夏的投资布局，仍在发挥作用。随著伊朗战争爆发、油价上涨，波克夏在石油上的押注，已迅速赚了20亿美元。
虽然与该公司整体的规模相比（波克夏去年净利为670亿美元），这笔获利相对小，但绝非毫无意义。重要的是，这能降低波克夏投资组合的整体风险。
波克夏持有美国能源巨头西方石油约2.649亿股的股票，也拥有在未来几年内以每股59.62美元增持西方石油8,386万股的认股权证。
这些押注为波克夏提供良好的缓冲，足以抵御油价持续上涨对其投资组合中其他股票所构成的风险。
巴菲特卸任前的决定 进场能源领域
对西方石油的投资，是由现年95岁的巴菲特在2025年底卸任执行长前所做的决定。去年，随著西方石油股价大跌，这些投资曾对波克夏产生大量帐面亏损。这已不是巴菲特第一次在不好的时机点在能源领域进场，他大部分的西方石油股份是在2022年前油价居高时买入。此外，波克夏也在去年底敲定协议，收购了西方石油的化工业务。
如今，这笔对西方石油的押注，已华丽转身。有别于许多大型能源公司，西方石油避免透过衍生性商品合约提前锁定油气产出的价格。因此，该公司股价对油气价格的波动都特别敏感，无论涨跌都是如此。
自2月28日以色列与美国对伊朗发动联合打击以来，全球原油指标布兰特原油在不到三周的时间，从每桶60美元左右飙升至100美元。
西方石油的股价在这场冲突发生的首周上涨了12%，同期的标普500指数则跌3%。这使波克夏对西方石油的持股价值，增加约16亿美元。
虽然认股权证不公开交易，但市场上有西方石油的看涨选择权。履约价60美元、2028年12月到期的看涨选择权价格在短短几周内从9美元涨到14美元。波克夏的认股权证价值还会更高，因为到期日更长。但就算是用这个价格计算，波克夏的认股权证，现在也有12亿美元，较战事爆发前增加了4亿美元。
押注西方石油分散风险
而且真正重要的是接下来可能发生的事。目前，到处都有人预测油价会涨多高。如果真的发生，波克夏对西方石油的押注会是一个非常有用的分散风险工具：即便高油价让股债双杀，西方石油股价仍会上涨。
从长期来看，Marketwatch引述的分析显示，在传统的股债投资组合中加入能源类股基金，能显著降低波动性与风险，甚至略微增加长期回报。
这并不意味著未来一定会重演。每个人唯一能依赖的就是过去。而就过去的经验来看，能源配置已被证明是一个非常有用的分散风险工具。