近年来，大量中小市值中国公司赴美上市后，陆续爆出市场操纵与欺诈案件。美国众议院「美中战略竞争特别委员会」近日致函3家美国承销商，要求在13日前提供有关其承销中国公司在美国市场IPO的材料，并指控这些IPO透过市场操纵，欺骗了美国投资者。
财新网报导，该委员会首席成员罗康纳（Ro Khanna）和主席穆理纳（John Moolenaar）发出的信函中指出，这类市场操纵模式主要表现为新股上市后被「拉高出货」（ramp-and-dump），导致散户高位接盘，股价却随后在短时间内暴跌90%以上。美国金融中介机构助长此类操纵行为。
三家承销商分别是D. Boral Capital、Dominari Securities和Revere Securities，为美国市场小型券商或精品投行。2020年以来，3家公司承销的中概股IPO数量分别为30家、29家、40家，在IPO后出现符合拉高出货情形的数量分别为10家、11家、12家，占比均超过30%。
从美国证券交易委员会（SEC）的公开资讯来看，光大数字控股、雷特控股、CCSC科技国际控股、朴荷生物科技等涉嫌存在股价被操纵的中概股，都由这3家公司承销。
三家承销商被要求最晚于3月13日前提供完整答复及文件，包括承销外国发行人证券的尽职调查政策，逐项交代自2020年1月1日以来承销的每宗中国公司公开发行；提供与代名帐户、未披露共同控制、异常资金来源及香港、中国大陆电汇有关的全部监控、预警和升级处理记录等。若未及时并完整作出回应，委员会将采取强制程序。
财新指出，近年不少中小市值中国企业赴美上市后爆发市场操纵与诈欺案件。2022年8月至2025年9月，纳斯达克向SEC或FINRA移送的可疑交易中，近70%都与中概股的交易有关，而中概股仅占纳斯达克全部上市公司数量的10%。
陆媒证券时报日前引述德勤统计显示，2025年有63家中国大陆企业到美国上市，融资约11.2亿美元，新股数量相对2024年的59档增加了7%，而融资额则从19.1亿美元下降41%。显示今年赴美上市的中概股呈现「数量增、规模减」特征，且平均募资额不足2,000万美元，远低于往年水平。
