美国最高法院上个月裁定川普政府单方面实施的高额关税系属违宪，川普随即宣布对所有进口商品统一征收15%关税，试图重塑贸易环境并强化美国的竞争地位，引发国际市场对贸易保护主义升温的忧虑。法人分析，虽然全球经济局势动荡，这波新的关税命令，反而让印度等原本受到关税打击最重的国家，翻身成为最大受惠国，经贸形势逆转。
汇丰投信投资长韦音如指出，今年2月初，印度与美国已初步达成贸易协议共识，双方将相互调降关税，美方并将取消印度从俄罗斯进口原油所面临的25%惩罚性关税。
韦音如表示，在全球贸易重构的夹缝中，印度正透过贸易多元化与内生成长动能，逐步走出属于自己的发展路径。对投资人而言，贸易壁垒的提升或许增加了短期波动，但对于基本面持续改善、政策红利不断发酵，且估值回归合理的印度来说，这正是进行长线布局的黄金时期。
更早之前，印度与欧盟已正式完成自由贸易协定，预计于2027年生效，92%至97%商品将逐步取消关税，涵盖纺织、机械、电子、制药、珠宝与皮革等关键产业。双边贸易额目前约1,400亿美元，预期在五年内显著放大规模。
韦音如强调，印度正透过「多元布局」分散出口风险，同时深化与欧美供应链的连结，这使印度在关税壁垒高筑的全球环境中，反而取得更多策略弹性。
观察印度经济基本面，企业获利已走出中期放缓，在货币政策转向宽松与财政支持延续下，获利成长与股东权益报酬率改善，有望成为未来市场回报的主要动能。而印度基本面强韧、人口红利与中产阶级的崛起，更为长期内需提供成长能量。在资本市场评价面，印度股市目前相对亚洲区域的溢价低于五年平均水准。在未来两年企业获利成长预期上看20%的支撑下，当前的估值回调，实质上为长线资金提供了进入市场的优质切点。