亚马逊（Amazon）首度在年度营收上超越沃尔玛（Walmart），改写美国零售版图。根据最新财报，亚马逊2025年全年营收达7,169亿美元，高于沃尔玛截至1月31日止年度的7,132亿美元。差距虽然不大，但龙头易主。
沃尔玛失去稳居近20年的「全美最大公司」地位，但其实表现并不差：去年第4季营收年增5.6%，推升全年营收创新高。全球电商销售在第4季年增24%，全年首度突破1,500亿美元，且已连续15季维持两位数成长。美国同店销售年增4.6%，优于市场预期。第4季营业利益年增10.8%至87亿美元，但净利因投资评价变动下滑19.4%。
不过，两家公司的成长速度已有差距。亚马逊去年营收年增12.4%，沃尔玛为4.7%。亚马逊营收结构多元，除零售外，还有云端运算AWS、广告与第三方卖家服务等高利润业务撑盘。其中第三方卖家服务约占总营收24%，云端服务AWS占18%。沃尔玛则强化会员制Walmart+、Sam’s Club与数位广告等高毛利业务，约三分之一营业利益来自这些项目。
人工智慧成为新战场。沃尔玛与OpenAI合作导入ChatGPT，并与Google合作Gemini，同时推出自家购物助理Sparky。该公司表示，使用Sparky的顾客平均客单价高出35%，且约半数App用户曾经使用此工具。
亚马逊则主打自家购物助理Rufus，去年带来近120亿美元的年化增量销售，并宣布今年将投入高达2,000亿美元布局AI基础设施，远高于其他同业。
美国的通膨与经济压力，正形成「K型复苏」的消费两极化现象。沃尔玛高层指出，年收入低于5万美元的家庭感受到压力，许多人处于月光族状态；年收入高于10万美元的家庭则持续增加在沃尔玛的消费，成为市占率增长的主力。
至于零售市占，数据显示亚马逊约占全美零售支出9%，高于疫情前的约6%，沃尔玛则约7.6%，与疫情前相近。
