全球市场2026年将如何发展，以及AI泡沫化疑虑升温，成为近期投资人最关注焦点。凯基证券10日举办「凯基鑫观点2026投资展望」记者会，由凯基投顾董事长朱晏民、凯基证券财富管理处主管阮建铭，提供专家级全球总体经济、台美股市分析及资产配置策略，帮助投资人掌握市场趋势。
凯基投顾董事长朱晏民以「开香槟怎么会没有气泡？」破题开场，指出AI投资仍处于早期阶段，基础建设需求扎实、完全奠基于真实服务与算力的快速成长。当前限制产业扩张的关键在于「供给」而非「需求」，使竞争格局维持在蓝海而非红海。在投资热潮尚未见顶的情况下，预期2026年多头格局将维持不变，并延续自2023年启动以来的多头循环，预估2026年台股指数高点上看33,000点、约当21倍本益比，低点则可能下探至25,000点、约当16倍本益比。
相较2000年网路泡沫期间近5年的多头走势，本轮AI驱动的行情迄今仅约3年，显示涨势仍处中段，尽管AI投资热潮看似迅猛，然对照过去百年重大技术革命如铁路、汽车、电力与资讯科技等，其资本支出高峰占GDP比重可达2％至3％，目前生成式AI相关投资占比仅0.8％，显示成长周期仍处早期阶段。
在经济维持扩张或软著陆的情境下，台股全年走势往往偏震荡上行，惟仍需留意第2季与第3季的季节性回档，而台积电（2330）近两年贡献台股指数涨幅达七成，明年股价表现仍是主导台股2026年指数高点的关键。此外，市场波动的核心风险包含三项：1. 联准会的降息节奏改变、2. 市场对AI投资可持续性与高估值的恐惧、3. 美国期中选举前的政策不确定性，对投资人而言，这将是一个「风险与机会并存」的年份。
针对2026年资产配置建议，凯基证券财富管理处主管阮建铭则以「洞聚趋势聚焦LEAD」为主题，分享明年投资策略，首先提醒投资人应关注「3M现象」包含美中竞争多极化加剧（Multipolarity Deepening）、期中选举影响（Midterms Impact）、川普干预联准会（Meddling in the Fed）等三大现象都将陆续发酵，主导2026年全球市场变化。若以风险层面来看，最需留意联准会降息步伐不如预期或科技泡沫，相对而言，美中冲突加剧风险则较低。
投资组合配置部分，则采用「LEAD」策略，包含：1.「资金挪移（Liquidity Shift）」，2026年联准会仍具降息空间，留意货币趋势，尤其非美货币、亚币具表现机会；2.「聚焦获利（Earnings Focused）」，美国期中选举前把握美股布局机会，并关注推动欧日股获利与攀升趋势；3.「加码信用（Adding Credit）」，随下半年经济逐渐改善，可逢信用利差扩大伺机布局较高评级之非投资等级公司债；4.「资产分散（Diversified Asset）」，随著另类资产跃升配置要角，有助投组多元化及提升投资效益，建议投资人可根据自身投资偏好及风险属性，提前规划好2026年投资组合。
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