美股周二开低走低后跌幅收敛，交易员似乎再次押注，美国总统川普最终会找到办法控制他所引发的又一场危机。但华尔街策略师警告，在伊朗战事问题上，别指望所谓的「川普卖权」（Trump put）。
不同于川普过去贸易战 TACO使股市屡次反弹
纽约投资公司Unlimited的投资长艾略特（Bob Elliott）表示，的动能与节奏。他认为，川普这回想透过政策调整安抚市场，恐怕不像「解放日」那么简单，当时贸易战政策完全由他一人说了算。
美国与以色列对伊朗发动攻击后，中东局势急遽升温，并可能透过推高油价对美国经济带来新的通膨压力。目前仍不清楚冲突何时或如何结束，市场开始担心战事可能延长，甚至出现白宫难以掌控的后果。
这使得伊朗战事不同于川普过去的贸易战、扬言并吞格陵兰，或攻击联准会独立性，这些都曾令投资人不安。但在那些情况下，交易员逐渐预期，只要金融市场跌得太深，川普就会退缩。这种「川普总是临阵退缩」（TACO）的预期创造出逢低承接的心态，使股市屡次反弹。
这可能也软化了美国市场的初步反应，美股与美债的跌幅远小于海外市场。过去两个交易日，美股开盘大跌，但逐步收复失地。周二，标普500指数收盘下跌0.9%，盘中一度重挫2.5%。
Interactive Brokers首席策略师索斯尼克（Steve Sosnick）表示，与过去多次抛售相同，市场首次急跌后买盘便在技术支撑位进场，害怕错过（FOMO）的交易员推动股市回升。
川普周二表示，美国将为通过荷莫兹海峡的油轮与其他船只提供保险担保，并在必要时派遣海军护航，以避免冲突引发能源危机。
但油价急涨可能加剧通膨，也使联准会是否恢复降息出现变数。股市近几周已因AI疑虑、信贷困境和就业成长放缓而承压。
什么条件下战事会结束？策略师：跌幅必须更深
Baird策略师梅菲尔德表示，中东石油基础设施若遭大规模破坏，即使战事很快结束，影响仍可能延长。川普政府已表示轰炸行动可能持续数周，但未明确说明什么条件下战事会结束。
分析师认为，目前市场反应仍不足以在华府引发高度警觉。4月时市场全面崩跌，曾迫使川普暂停关税措施。
BCA Research首席地缘政治与美国政治策略师格特肯（Matt Gertken）表示，只有当市场下跌足以引发「市场导致的经济衰退」风险，例如股市下跌约10%至15%，才会对白宫构成真正压力。
HB Wealth Management首席市场策略师亚当斯（Gina Martin Adams）也表示，跌幅必须更深，才会真正成为川普需要处理的政治问题。
Natixis美国利率主管布里格斯（John Briggs）指出，若美国公债殖利率大幅上升，并进一步冲击信贷与股市，才可能迫使川普试图从战事中抽身。
股市走势最终取决于油价 投资人不应过度依赖历史经验
然而，股市走势最终仍可能取决于油价。摩根士丹利投资长兼美股首席策略师威尔森（Mike Wilson）指出，只要原油价格未较前一年同期飙升逾75%，中东冲突期间股市通常仍能维持上涨。
在加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）。策略师卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）提醒，投资人不应过度依赖历史经验。虽然过去地缘政治事件引发的下跌常带来买进机会，但这些案例未必适用当前情势。
Globalt Investments投资组合经理布坎南（Keith Buchanan）表示，伊朗战事风险与俄乌战争相似，当时能源价格飙升推高通膨，并在联准会升息下导致2022年股市下跌。他指出，川普并不「掌握关闭战争的开关」，冲突涉及多方强权，其影响可能比过去多数危机更深远。