全球正掀起一场争抢关键矿产资源的新竞赛，美国、欧盟及亚洲都正扩大矿产库存，囤积这些被认为攸关国家安全与产业政策的资源，也象征「天然资源国族主义」时代来临。
华府已提议规模120亿美元的「金库计划」（Project Vault），建立稀土和其他电气化、国防及先进制造所需的矿产库存，强化美国工业的供应链韧性。美国也提出其他矿产倡议，例如协调关键矿产政策定价与计划的「资源地缘战略参与论坛」（FORGE），以及聚焦保护AI相关供应链的「矽和平」（Pax Silica）倡议。
澳洲1月宣布，要透过8亿美元的战略关键矿产储备，建立正式的国家支持库藏战略，优先考虑锑、镓和稀土元素。欧盟正根据「RESourceEU」战略，推动建立关键原物料联合库存的计划，路透先前报导，这项行动预料将由义大利、法国及德国预计将领导。
印度和巴西已同意深化在关键矿产和稀土层面的合作，除了希望加强双边贸易，也力拚为干净能源、科技和国防产业所需的关键矿产，建立更具韧性的供应链。南韩今年稍早已推出了全面的关键矿产战略，投入约1.72亿美元的国家支持，扩大库存规模和基础设施。
英国智库皇家国际事务研究所（Chatham House）高级研究员施洛德（Patrick Schröder）指出，最新一波的库存囤积潮，以金属与矿产领域最明显，各国正寻求降低供应链集中和出口管制所带来的风险，「我们无疑正看到许多国家的思维转向天然资源国族主义」，「这是危险趋势，在积累库存的措施变得更具强制性、缺乏透明度且被武器化时，战略库存可能演变成囤货」。
这个战略转向，被一些分析师形容为大宗商品政策的结构转变。荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师蔓希（Ewa Manthey）指出，在过往的周期中，价格上涨常会刺激矿场加快供应，从而降低建立战略库存的必要性，但「现在即使价格居高不下，新增供应依然缓慢且不确定，因此库存本身正成为供应战略的一环」，她认为这种政策的特征具有明显的「国族主义色彩」。
StoneX资深金属分析师史考特－葛蕾（Natalie Scott-Gray）形容这股趋势是「天然资源国族主义与追赶期」，类似于中国大陆长期以来建立金属战略储备，再于供应短缺时释出库存或冷却国内价格。
各国的考量之一，为中国大陆主宰稀土加工领域，可能构成国安漏洞。过去各国累积库存，主要是面对供应短暂受扰或价格飙升时的紧急缓冲，施洛德认为，当前倡议的背后驱力，更明显要对地缘政治因素建立缓冲，反映天然资源的安全定义正出现更广泛的转变：已攸关产业战略和国家安全，而不只是危机管理。
经济学人智库（EIU）全球分析师甘聂莉瓦菈（Anushree Ganeriwala）便认为，当前的大宗商品囤积周期与过往不同，「之前大宗商品周期的驱动因素主要是传统供需失衡或天气震撼，现在的不同之处在于，政策和地缘政治风险正直接形塑市场结果」。高盛2月也指称，最近黄金和工业金属激增的需求，是「保险型需求」。
分析师预期，各国政府将加速囤积关键矿产，特别是与能源转型和国防相关的金属。StoneX资深金属分析师史考特－葛蕾指出，这股趋势还在早期阶段，「各国政府现在认为供应链是国安基础设施，不只是纯粹的商业流动」。
