30年来，首次掉到冰点以下，准备苦难行军

从下表可以看得出来，今年2月份就出现了负增长，为－0.5%，但接下来的三个月增长很好，结果到了6月份又转为负增长，而后不但负增长的趋势未能扭转，反而逐月扩大，7月为-1.2%，8月为-1.8%，9月为-2.1%，10月为-2.3%，11月达到-2.6%，压力逐月加大。

至此，2025年虽然还有一个月，但基本可以确定，2025年将是1995年有纪录以来，首次出现固定资产投资负增长！

面对如此雷霆万钧的消息，如果大家环顾四周，用好像“还好”来麻痹自己，那就只能是活得侥幸、死得随机了。

实际上，固定资产会折旧，哪怕是0增长静止不动，也要维持相应的投资额度，否则就等着出事。

这几年，桥塌路断屋垮的公共事故层出不穷，就与固定资产投资下滑密不可分。

在经济发展的三驾马车中，向来最被看重的是投资和外贸，消费叫得最多，却最不被重视。

但现在，外贸打得不可开交，投资屡经鼓励不见成效，甚至提出要让国企敢干、民企敢闯、外企敢投。

但一个“敢”字，道尽了真谛。

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说明大家对投资的预期不太好，否则赚钱的事都会争先恐后，又不是送命的事，哪需要“敢”？

用马克思的话说：“当利润达到10%时，便有人蠢蠢欲动；当利润达到50%时，有人敢于铤而走险；当利润达到100%时，他们敢于践踏人间一切法律；当利润达到300%时，甚至连绞首的危险都毫不畏惧！”

既然资本的特点是要钱不要命，那为什么现在需要“敢”字当头？

说明大家觉得风险比绞首还高了……

要钱不要命的资本，最后还是不敢投。

官府只好亲自下场投资。

但官府投出巨量的钱，除了搞出债务大窟窿，却并未形成有回报的资产，反而需要持续投入，就像贵州水司楼那样：

于是一批干部被追责了。

当然，这类地方性标杆性项目也就罢了，像农村的一些项目、偏僻地区的高铁，哪个不是同样的问题？

以前钱多，这被视为社会主义的优越性；现在没钱了，便是吞金的怪兽，于是一些城市的地铁被叫停了。

于是政府投资也熄火了。

当然，过高的投资率确实未必是好事，这也是洋人特别希望中国提高消费比重而不用过度依赖投资和外贸的原因。

但这不意味着投资要归零甚至负增长……

3

从历史数据来看，1995-2009年是高速增长期，其中2003-2009年进入20%以上的高速增长区间，最高达到峰值25.71%！

2010-2019年是逐步放缓期，从2010年的20.4%，逐年下降至2019年的5.1%。

2020年至今为结构调整期，增速从历史低点2.9%起步，2021年恢复至8.58%，随后逐年下滑至6%、3%、2%，直到今年的－2.6%……

当然，投资虽萎缩如此，我们必须洋溢着乐观向上的氛围。

况且，并非所有的负增长都是坏事，有可能是摒弃粗放型增长，从此走上高质量发展的康庄大道的特征。

当然，国家非常清醒，5%的GDP年增长率还要保，于是就只能寄望于消费了……

从局会、经济工作会议到署名文章，10天之内紧锣密鼓地扩大内需。

都是被逼的！

有人问我，你怎么知道这么多？

我说，因为上面实事求是，逐月公布，因此不管外面如何惊涛骇浪，我们都有信心苦难行军。